伊格尔·艾立赫:中国已成为亚洲CVC的主力军

“2019年全球风险投资峰会”于2019年8月28日至30日在西安举行。它邀请全球风险投资家分析政策趋势,关注投资策略,探索价值发现,展望市场的未来。这场聚集数十亿资本的盛宴给全球资本分享中国的机遇和全球风险投资业的发展带来了深远的影响。

以下是以色列Yazema基金会创始人兼主席Iger Ehrlich在本次会议上的主题演讲《全球创投所向何方》:

早上好家伙!

以色列是中东的一个小国,人口约800万,人均国内生产总值超过39,000美元。以色列有很多科技公司。以色列应该是拥有最活跃的全球风险投资的国家,拥有30多个基金和250多个全球风险资本家。

普通合伙人主要负责判断投资机会,然后找到这些公司,在合适的时间和时间进行投资,然后找到合适的退出时间。如果退出非常成功,则可以撤回投资者获得的资金。这是VC的生命周期。

让我们看看宏观环境,业务是周期性的,还是经济学具有经济周期。也许第一个基金非常成功,但第二次可能不会那么成功。这涉及时间安排。问题。

美国的资金数量非常庞大。从2009年到2019年,共有300多个基金。他们用这笔钱投资公司,然后在美国退出。对于风险投资,这意味着一个非常健康的生态系统

从筹款,投资和从众多符合条件的公司中选择,投资者最感兴趣,然后这种投资将产生回报,这意味着回报远远大于他们的初始投资。到这个周期结束时,我们可以看到投资的结果,并且少数公司选择退出以色列。每年我们都筹集资金,投资和退出。去年,投资额达到600多亿美元。

让我们来看看全球资本市场的投资情况。资金数量相对较少,但从数量和投资的角度来看,现在以数十亿美元计算。这些全球基金将投资于公司的各个阶段,从种子阶段到最后一轮,将有风险资本参与。

最后,让我们来看看全球风险投资的现金状况。 2000年,全球风险投资开始蓬勃发展。金钱被扔了进去。这就像一团水。 12年后,这些投资者看到了回报。到目前为止,这种回归仍然不错。展望未来,我相信全球风险投资市场将更加活跃,因为这种投资回报仍然相对令人印象深刻。

对VC来说,我认为CVC有一个快速发展的趋势。一些公司在过去几年中发展迅速,这意味着大公司将建立自己的风险投资公司并投资于自己的公司。你为什么这么做?因为他们想购买更多适合他们公司发展的技术。绝大多数CVC风险投资是一项全球投资,不受国家或地区的限制,因此它将为全球风险投资的未来发展做出更多贡献,并且他们也可以获得自己的回报。

有一个相当惊人的事实是,中国是亚洲的主要力量,亚洲和北美CVC之间的贸易份额差距正在缩小。我相信中国在这方面也发挥了非常重要的作用。我们看到的另一个趋势是独角兽。首先,这些公司利用这笔资金来增加资本。其他人不想上市,因为他们愿意向投资者和员工返还更多钱,因为他们必须遵守一系列规定。

对于私营企业,他们更愿意进一步扩大筹资规模,而不是急于上市。事实上,曾经管理数千万美元的美国风险投资公司,如红杉资本,现在可能有数十亿美元,筹资规模正在迅速扩大。

以色列现在有大约15只独角兽,价值在10亿至15亿美元之间。这是一个13年的情况。我相信今年将至少有100只活跃的独角兽。 Unicorns是全球风险投资最有前景的投资。

近年来,技术变革达到了惊人的水平。第四次工业革命正在新一代工业革命中发生。例如,计算能力的巨大提升将继续加深技术变革。未来的超级计算机将使用更复杂,更强大的芯片,除了新能源和新材料外,这些基础技术将得到应用。目前,最受追捧的是人工智能的应用,全球VC在疯狂追求那些做人工智能应用的公司,可以看出它是一种指数级的爆炸式增长。

我们可以看到物理世界中科学技术的发展趋势,如芯片,除了物理世界,还有数字世界,如软件,算法,生物学等。最有趣的一点是生物医学已经开始使用数字技术。在这些领域,我们预计未来会有很多变化。

VC中的结构变化和结构变化将越来越突出。首先是结构变化。我们经常听到很多关于VC的批评。一个主要的批评是VC本身的管理成本太高。对于公司而言,附加值太小,资金被这些经理带走,很多人认为专业风险投资者可能会拿走大部分资金,这意味着VC需要重构。

我们需要一个更开放的风险投资,而不是一个更封闭的风险投资,他们筹集资金的方式是在每笔交易的基础上筹集资金,这将平息这些批评者的声音。有些基金之前一直受到批评。他们已经开始为他们投资的公司建立平台并提供服务。他们不仅关注金钱,还为投资公司提供人力资源和专业技术营销等服务。

我们已经看到了基金结构的变化,但这些变化不会改变VC的主流。我相信整个投资逻辑不会改变。封闭式基金可能仍然是20%的利润和2%的管理费。它应该建立在自由的私人经济市场基础上,以确保更健康的VC生态系统。

政府也需要在其中发挥作用,以便这些资金在第一轮成功后继续发展。政府可以为他们提供足够安全的环境,政府应确保这个生态系统以自由的私人经济市场为基础。政府还需要考虑财政和税收,社会发展等。此外,政府应该更加关注母基金的全球投资,政府可以在其中发挥基本作用,例如投资母基金。母基金的目标是全球投资,以增强国力,提升国家全球经济的整体竞争力。

未来风险投资将走向何方?我相信,从当前和未来的技术发展趋势,大规模应用和创新愿望来看,风险投资将在这种对创业的热情中发挥非常重要的作用。

我们还需要注意知识的转移。在VC运营过程中,我们可以将这些专业知识和技能从一家公司转移到另一家公司。从全球范围来看,我相信全球风险投资活动将更加活跃,基础将更加成熟,而全球布局的追求将拥有更多的独角兽和更成熟的本地资金。

谢谢你们!

“2019年全球风险投资峰会”由中国共产党西安市委员会和西安市人民政府主办。西安市金融局,西安市科技局,西安市投资合作局,西安市高新技术产业开发区管理委员会,青科集团2019年全球创业投资峰会在西安召开高科技国际会议中心。此次峰会邀请全球风险投资的顶尖人才与麒麟公司合作,通过组织“闭门研讨会,专题培训,主题论坛,项目对接,展览”,促进产业与资本的有效整合。这场聚集数十亿资本的盛宴给全球资本分享中国的机遇和全球风险投资业的发展带来了深远的影响。

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